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电子行业研究报告:华泰联合-电子行业:聚焦趋势明确的三大子行业-111102

行业名称: 电子行业 股票代码: 分享时间:2011-11-03 14:16:23
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 卢山,王小松
研报出处: 华泰联合 研报页数:   推荐评级: 增持
研报大小: 478 KB 分享者: 408****10 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          智能终端行业成长确定。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计2011  年智能手机增长达到60%,2012年亦有望增长40%左右;其中以华为、中兴为代表的中低端智能手机将成为明年增长重要动力。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)智能终端快速增长对电子行业有巨大的推动力:一是智能终端相比传统终端功能更复杂,需要的元器件数量更多,性能要求更高,价值更大;二是智能终端产品更新速度快,配套和响应速度要求高,加快产能向国内转移。相关产业链公司会双重受益于行业增长和份额提升,包括长盈精密、欣旺达等。
          智能卡发展趋势明确,明年有望开始规模发卡。我们跟踪的情况来看,银行EMV  迁移在稳步推进中。上半年工商银行金融IC  卡采购量接近1000万;中行、建行已完成供应商招标,发卡即将启动;其他银行如农行、交通银行、招商银行、光大银行等也均在进行招标或发卡工作。我们预计年内,四大银行和主要股份制商业银行均会开始发卡。此外,人社部和央行推进社会保障卡加载金融功能,作为EMV  迁移的一种特殊方式,亦将有力推进国内EMV  迁移的整体进程。EMV  芯片和卡商最为获益。
          LED  照明前景广阔,期待爆发。由于芯片和封装产能扩张过快,使得全球LED  行业仍呈现产能过剩状态,LED  行业景气仍处低点,芯片和封转器件的价格继续走低。但是照明市场的爆发将给产业链带来巨大机遇,2010  年全球照明市场产值超过1261  亿美元,其中LED  照明产值为41亿美元,比重仅为3.2%,成长空间广阔。此外,各国家陆续开始实施的白炽灯禁用政策将有利于LED  等的推广普及。我们看好阳光照明未来的投资机会。
          风险因素。全球经济波动影响智能终端需求;EMV  迁移进展慢于预期;LED  景气低于预期。

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