◆事件：
        公司发布公司发布  2011  年三季报，前三季度实现营业收入61.9  亿元，同比增长28.84%，归属母公司股东净利润6.89  亿元，同比增长14.73%，折合每股EPS0.47  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ◆点评：
        公司三季报盈利情况维持稳定，收入增速和毛利率情况和上半年没有较大改变，今年以来，由于下游汽车、纺织增长放缓，公司汽车业务、活性染料表现低于预期，此外公司今年中间体业务由于产能大幅增长，公司通过压价策略抢占市场份额，也影响了产品的盈利能力。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但是即使如此，公司的产品整体盈利能力依然维持稳定，显示公司作为染料龙头一体化优势的盈利稳定性。
        四季度我们预计和三季度情况相差不大，四季度主营业务预计贡献0.12元左右，投资收益和营业外收入预计四季度贡献0.1  元。明年随着公司中间体业务行业洗牌结束，德司达业务整合顺利，公司明年业绩仍有较大可能超预期。
        ◆盈利预测及投资建议：
        考虑到今年  dystar  转股不确定性，我们调整对公司11  年盈利预测，预计11-13  年EPS  分别为0.69,0.91  和1.07  元，公司染料业务在经济景气向下周期盈利稳定性强，凸显防御性，目前公司估值水平已近历史低点，我们预计四季度随着原材料价格下降，下游纺织、汽车等需求逐步回暖，公司景气将逐渐上行，维持“买入”的投资评级，12  个月目标价格13.5  元。