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仁智油服研究报告:安信证券-仁智油服-002629-合理估值定位分析报告-111102

股票名称: 仁智油服 股票代码: 002629分享时间:2011-11-03 08:23:07
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 郭铭杰
研报出处: 安信证券 研报页数: 2 页 推荐评级:
研报大小: 198 KB 分享者: jal****11 我要报错
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【研究报告内容摘要】

仁智油服是一家集油田技术服务的技术研发、方案设计、服务提供及油田化学助剂的研发、生产为一体的高新技术企业,其中为客户提供钻井液技术服务、油田环保技术服务为公司的主要业务。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        公司所从事的钻井液技术服务作为辅业从中石化系统分离出来,凭借良好的服务,赢得中石化集团西南石油局的认可。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)报告期内,公司的地区性的营业收入来源结构相对稳定,西南地区是其主要收入来源地区,占总收入的82%~92%。
        我国油田服务行业的商业模式是通过技术服务单位(乙方)与石油公司(甲方)之间招标、议标的方式来实现销售收入。石油公司一般会根据油服公司的各项成本及合理利润率确定一个参考价,再由油服公司竞标。因此报告期间,行业整体毛利率都处于较为平稳的状态,其中仁智油服综合毛利率水平大约在28%左右。
        从成长性看,公司近三年分别实现营业收入33,363.25  万元、36,826.41  万元、43,036.28  万元,三年营业收入的复合增长率为8.86%;实现净利润(归属于母公司的净利润)3,384.78  万元、4,095.85万元、6,025.80  万元,三年复合增长率为21.20%。
        公司募集项目的投产将提高公司钻井液业务的生产能力和技术水平,有利于公司拓展中石化西南石油局之外的业务。另外,钻井液材料的自加工能力提高可以降低公司总体经营成本,有利于进一步提供公司的盈利能力。
        

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