市场氛围好转
　　过去一个月市场氛围有所好转，原因是：1）欧盟峰会后希腊主权债务的解决出现积极进展；2）中国首次出现CPI回落和房价下跌的迹象；3）温家宝总理就政策微调发表讲话。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】MSCI中国指数10月份上涨23%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们在2011年10月7日出版的报告《指数股筛选》中比较了2008年低点估值和当前估值。我们在本报告中将更新筛选，以找到股价上涨后仍具吸引力的个股。
　　银行、保险、资本品板块估值仍然偏低
　　从市盈率和市净率的角度来看，银行、保险、资本品板块的当前估值对2008年低点仍存在折让或接近2008年低点。我们注意到，有关四个地方政府获准直接发行债券以及温总理要求“信贷适度增长”的消息已令市场对坏账的担忧有所缓解。我们认为，若信贷放宽，建筑和机械板块可能也会受益。另一方面，可选消费品、必需消费品和材料板块的估值相对较高。
　　个股选择
　　我们进行了两组筛选，以找到估值具吸引力的个股。21家公司当前市净率低于其2008年低点，28家公司当前市盈率低于其2008年低点。通过筛选，我们推荐的股票是中国铁建、东岳集团、中材股份、东方电气和雨润食品。