年底
        在本期报告中，我们分析了资产配置决策的两个方面。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】首先，我们分析了上周的欧盟峰会及其相关事件会如何影响市场表现，尤其是从现在到年底这段时间。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们的结论：主权及周期性风险持续下降，流动性环境改善，这应该令直到年底的市场基调有所好转。未来两个月风险资产应该表现更好，因此，我们在模型投资组合中做出了与风险资产温和上涨相应的部位调整(详见下文)。
        未来一年
        其次，我们参考了我们刚刚发布的2012-13年经济预测，考量其对多资产投资策略的意义。我们的结论:  与历史相比，中期资产回报率可能仍较低。收益将是整体回报一个重要影响因素。下行风险集中在经济疲弱及政策错误上；如果企业提升股东价值且估值比率攀升，那就存在上行风险。
        资产配置调整
        相应地，我们战术性上调模型投资组合中风险资产的权重。我们改为超配全球股票。相较于欧股，我们仍更青睐美股和全球新兴市场股票（与我们的全球股票策略团队观点一致）。我们还撤出投资级公司债、转入美国高收益公司债，提高超配权重。不断下降的风险溢价应该也会推动核心公债收益率走升。因此我们缩短久期，改为低配美国和核心欧元区公债。我们还将新兴市场主权债（本币及硬货币）配置上调为超配。最后，我们将贵金属的配置从超配下调为标配，并首次低配隐含股票波动性。详见文末的表格。