摘要:
        组合收益率趋势
        大多数价值型及GARP  类组合跑赢大盘，成长型选股组合均跑输大盘；价值型组合明显优于成长型组合，平衡型GARP、稳健型GARP  明显优于激进型GARP，也优于价值型组合；前10  只股票组合的收益明显高于前20、30  和50  只股票组合收益。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        平均收益率（周）
        价值选股组合中仅有价值20  组合好于大盘，成长型组合平均收益最差。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）激进型GARP  组合远远落后于大盘；稳健型10  及平衡型10  组合不但好于大盘，而且获得了正收益。
        组合收益标准差（周）
        五种风格共20  个组合中，仅有激进型10  及平衡型50  收益率波动大于上证指数。另外一个显著的现象是，组合中股票数量越多，收益率标准差越大。
        组合收益Alpha
        所有组合中，平衡型及稳健型GARP  组合Alpha  多数为正，其中又以平衡型10  及稳健型10  组合Alpha  最高，均超过了0.15。此外，组合中包含的股票数量越多，组合的Alpha  越低。
        总结
        虽然量化选股及投资尽量避免主观因素影响，但要使其成为有效的投资策略，必须与基本面判断结合起来使用。在前期报告中，基于对未来宏观形势的判断，我们认为稳健型GARP  组合（价值0.7+成长0.3）或许能够取得更好的收益。跟踪情况验证了我们的判断，稳健型GARP  及平衡型GARP表现优于激进型GARP、价值和成长选股，而且大幅度跑赢上证指数。三季报公布已经结束，我们将推出新一期GARP  选股组合，敬请期待。