中国物流与采购联合会(CFLP)数据显示，2011年10月制造业PMI为50.4%，比上月回落0.8个BP。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】承接前期PMI指标监测行业景气的分析框架，本文继续分析各行业PMI指标的最新变化，判断可能的景气变动趋势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        PMI总指数趋势
        海通宏观组的解读是：PMI再回落表明经济增长下行态势将延续。在连续两个月回升后，PMI再度出现回落，这真实地反映经济运行情况，经济增速下行态势还将延续。同时，10月PMI的回落也印证了我们前期对PMI连续两月反弹谨慎的判断。
        PMI指标监测景气
        上游行业恶化明显。上游原料行业整体较差，有色、钢铁、金属制品PMI回落较明显；中游设备制造好坏参半，一直强调的交运设备、通信设备，景气仍处于改善通道。下游相对较稳定，前期提示风险的食品加工及制造业、饮料制造业，PMI指数已持续明显回落，目前处历史较低水平。
        具体细分行业景气如下：
        景气向上的行业是：交通运输设备制造业、通信设备制造业、纺织业、烟草制品业。
        景气向下的行业是：有色冶炼及压延加工业、黑色金属冶炼及压延加工业、非金属矿物制品业、专用设备制造业、食品加工及制造业、饮料制造业。
        景气震荡筑底的行业是：石油加工及炼焦业、化学原料及化学制品制造业、金属制品、化纤制造及橡胶塑料制品业、电气机械及器材制造、通用设备制造业业、造纸印刷及文体用品制造业、服装鞋帽制造及皮毛羽绒制品业。
        风险提示
        PMI、工业企业数据统计口径包含非上市公司，与A股市场行业可能有偏差；PMI指标相比工业企业利润增速月度波动较大，短期可能有偏差。