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研究报告:华西证券-2008年2月投资月报:逐步提高蓝筹持仓比重-080201

股票名称: 股票代码: 分享时间:2008-02-01 15:27:16
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 王锦
研报出处: 华西证券 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 328 KB 分享者: fin****ie 我要报错
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【研究报告内容摘要】

􀂗    本月市场环境:美国振兴经济计划陆续实施。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】布什提出了一篮子的振兴经济计划,总计金额达1460亿美元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)美国众议院已经投票通过了这一计划。接下来需要关注的是美国参议院是否原封不动地通过这项议案。以及美国股市是否能否逐步企稳。
􀂗    关注央行货币政策紧缩力度。1月份我国南方地区遭受罕见冰雪灾害,在交通运输、能源供应受到极大影响的情况下,市场预计对于一季度GDP增长带来负面作用,同时可能加剧物价上涨压力,一份CPI可能因此上升0.3%。对于突然出现的影响宏观基金的新的变量,决策层是否对宏观调控政策做出相应调整是大家比较关心的。
􀂗    本月股改限售流通股的解禁达到半年来的高峰,同时多家公司有超过上亿股首发战略投资者配售股的解禁,新增供给给市场带来的压力较大。
􀂗    2月份,A股市场依然面临复杂的国际和国内外部环境;美国政府能否阻止经济陷入衰退及美国股市逐步企稳,对投资者心理仍有较大影响。在2月份A股市场因为春节休市期间国外市场的表现仍需要高度关注,这为节后行情演变提供了参考。从国内市场来看,冰雪灾害成了新的影响因素,不过气候的影响通常都是短期的,如果因为突然因素导致管理层放松紧缩力度,也会抵消因此带来的压力。对于国内宏观政策的变化也需要紧密跟踪。
􀂗    尽管外部环境不确定性较高,但是从市场自身的情况来看,一月份A股市场大幅下跌,使整个市场的估值水平也明显下降,全部A股2008年动态市盈率已经下降到23倍左右,同时股指已经回到了4100点附近。显示市场风险得到明显释放,根据我们年度策略的总体判断,市场已经进入相对安全区域,只需等待逐步恢复。
􀂗    对于本月的市场走势我们不再悲观,并认为市场机会将逐步出现。根据前期制定的仓位控制计划,我们建议在股指回到4100点附近时,考虑增加仓位到70%。
􀂗    在经过1月份的大幅下跌后,市场股价结构调整基本告一段落,即大市值的蓝筹股逐步止跌,而小市值的题材股开始全面回落。我们预计2月份市场将进一步强化风格轮动的特征,即绩优蓝筹股的投资机会将继续显现。我们主要从超跌绩优蓝筹股出发构建投资组合。
􀂗    本月的月度推荐组合为8只个股:交通银行(601328)、工商银行(601398)、武钢股份(600005)、万科A(000002)、五粮液(000858)、宇通客车(600066)、大商股份(600694)、    通威股份(600438)。
􀂗    上月市场回顾及市场估值。

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