事件：
        航天信息（600271）发布2011  年三季报，三季度营业收入28.81  亿元，同比增长7.06%，净利润2.08  亿元，同比下降36.07%；1-9  月营业收入82.77亿元，同比增长21.10%，净利润7.45  亿元，同比增长1.22%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        研究结论：
        毛利率下降是利润低于预期的主要原因。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司前三季度综合毛利率为21.90%，比中报下降了1.06  个百分点，其中7-9  月单季度毛利率为19.96%，在近几年单季度毛利率中仅高于2009  年第4  季度的18.05%。
        我们预期增值税税控业务毛利率的下降是拖累整体毛利率的主要原因。国家此前3  月份发文要求取消防伪税控培训费和配套设备销售。公司传统每年培训费约在1  亿元左右，配套销售率为30%，且这两块的毛利率较高，预期取消的影响从三季度开始反映，造成三季度单季度毛利率和净利润大幅下滑。此外，软件增值税退税暂停导致公司同期退税收入下降了3192  万元，也在一定程度上影响了公司的净利润。