王府井(600859.SS/人民币40.37,  买入)3  季度单季度实现销售收入38.3  亿元，同比增长20%，前9  个月实现销售收入121.52亿元，同比增长22.7%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】息税前净利润3  季度单季度为2.13亿元，同比增长52.4%，而前9  个月为7.39  亿元，同比增长31.8%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司扣非后归属于母公司股东净利润3  季度为1.36亿元，同比增长81%，前9  个月为4.52  亿元，同比增长43%，按照定向增发完成前的4.18  亿股总股本计，折合每股收益1.08  元。
        销售增速平稳最主要的原因是受到双安商场装修的影响2月28日至6月30日双安门店完成新扩建楼B1-F5、配楼F1-F5的改造工程，同时小二期老营业楼9  轴以东一层局部区域也以品牌过渡性经营的状态开业，为一期开业后顾客交通组织创造了有利的条件。而9  月15  日大二期的一层5  轴以东区域开业，解决了外立面改造东侧围档时顾客进入商场的交通组织问题。另外8  月10  日至10  月18  日大二期进行了门店F2到F5  以及1  层5  轴以西的装修改造工程，10  月18  日改造完成，标志着门店改装工程主体建设全面完成。
        双安店作为年销售额超过  15  亿元的门店对公司总销售影响较大。而3  季度虽然小二期工程已完工，但影响较大的大二期工程直至10  月18  日方结束，不可避免对公司销售增长产生影响。
        从母公司报表我们可以看到，百货大楼和东安广场合计实现销售额5.61  亿元，同比增长19%。其他门店销售3  季度基本保持平稳，但是我们估计王府井成都店在3  季度的销售增速有所放缓。从目前状况来看，10  月份销售增速有所放缓，而对于4  季度销售我们需要进一步观察。
        毛利率同比上升及费用率下降导致息税前利润大增公司  3  季度毛利率为18.72%，较去年同期的18.4%提高了0.3个百分点，3  季度毛利率和今年上半年毛利率保持一致。北京百货大楼毛利率从去年3  季度的19.98%上升到今年的20.44%。从同比来看公司毛利率是呈现上升趋势的，但是我们不能对公司综合毛利率短期就能得到极大改善抱有过高的预期。