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浔兴股份研究报告:招商证券-浔兴股份-002098-经营状况稳健增长,符合预期-111101

股票名称: 浔兴股份 股票代码: 002098分享时间:2011-11-02 11:50:58
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王薇,张永为
研报出处: 招商证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 中性-A
研报大小: 302 KB 分享者: sun****123 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          营收稳定增长,政府补贴推高利润增速。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】今年前三季公司实现营业收入8.1  亿元,同比增长8.02%,同期营业利润和净利润分别为6400  万元和6224  万元,分别同比增长15.03%和54.63%,基本每股收益0.40  元,符合预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        我们认为,产品结构调整成效显现以及行业龙头规模效应的提升是业绩保持稳定增长的主要原因。今年行业淡旺季均有所提前,基本上整个三季度基本都处于淡季,公司三季度收入也出现了负增长,拉低了前三季收入增速。前三季公司净利润同比增速大幅高于营业利润增幅,主要原因是公司受到政府的补贴1302.95  万元。
          产品结构调整助推毛利率稳中有升。公司前三季度毛利率达到了25.87%,较去年同期上浮了1.5  个基点。产品结构调整是推动毛利上升的主要原因。
        公司拉链产品分为条装以及码装拉链,而条状拉链是由码装拉链加工而成,条装拉链成品化程度更高,因此毛利率也相对较高,公司自09  年来积极推动产品结构调整,条装拉链收入比重逐步提升,公司的综合毛利水平也开始稳步提升。

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