事件：
        2011  年10  月27  日，国家统计发布1-9  月份全国规模以上工业企业利润数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        1-9  月份，全国规模以上工业企业实现利润36834  亿元，同比增长27%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
评论：
        1、我们预计规模以上企业可能从9、10  月份开始再次回到去库存的阶段。工业企业产成品资金累计同比继续上升，但环比下降。随着通胀回落趋势日渐清晰，经济增速逐步走低，我们预计规模以上企业可能从9、10  月份开始再次回到去库存的阶段。
        此前，我们认为前期库存调整节奏不如预期的原因可能有二：一是价格回落幅度低于预期，总体通胀水平虽然8  月份较7  月有所回落，但是仍然处于高位，而且社会通胀预期同样维持高位；二是受政策影响行业分化导致规模以上企业的总体库存状态维持高位。
        9  月份开始，整体通胀压力进一步缓解的趋势明确，同时总需求逐步缓慢下滑的趋势也进一步确立，结合企业应收账款余额指标来看，总体上库存调整的大趋势没有改变。因此，我们认为可能9、10  月份开始企业再次进入去库存阶段。
        2、分行业来看，除石油、黑色金属采选业外，交通运输设备制造业、黑色金属和有色金属冶炼加工业、化学原料、化学纤维等中游原材料制造业、电力、热力的生产和供应业、石油加工、炼焦及核燃料加工业和通信设备制造业同比利润增速均呈现下降趋势。
        这说明在总体宏观政策维持稳健的背景下，规模以上行业逐步开始受到政策和经济的双重制约，而且数据显示前期保障房、水利、高铁和城市基础设施建设等投资拉动作用开始松动。