“要正确把握世界经济走势及其对我国的影响，充分认识外部经
济环境的复杂性和多变性，科学把握宏观调控的节奏和力度，尽可能长地保持经济平稳较快增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】”一句话引起市场对当前紧缩政策是否过紧的揣测。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）更有乐观者认为我国央行将降息。我们前期对今年的紧缩政策有很高的预期：“科学发展观”写进党章具有很高的政治意义；物价如果到8  也是政府不能忍受。因此，我们认为，即便是在当前外有美国经济衰退可能，内有雪灾影响经济的背景下，紧缩政策可能会有所松动，但也不会是长期的政策态度。换个角度看，当前外部环境对国内总需求下降是有好处的。科学发展观，是尽量在“好”的基础上再“快”，但不是说“慢”。未来对于紧缩政策的运用将更灵活，将“科学把握宏观调控节奏和力度”。所以，紧缩政策还将继续，只是节奏与力度要协调好。而物价问题，关系到社会稳定，故而稳定物价还会是第一要务。
债券市场在最近一段时间表现乐观，特别是中期债收益率普遍降低。不少机构也出现乐观情绪。我们认为，春节前债市反弹可能会继续延续，但受通胀压力的影响，春节前的短期反弹在节后的持续性不是很强。现在还不能得出债券市场拐点来临的结论。短期内，先要看
到1、2  月份这两个月数据（受去年翘尾因素最强的两个月）出来后，才能判断通胀能否得到控制。而长期看，由于国内加息空间有限，一旦有物价得到控制的苗头出现（可能以PPI  涨幅趋于稳定、国内粮食制度有新的应对措施出现为标志），债券市场的黎明才真正到来。