投资要点
        1、银行在我国仍然以银行为中心的金融体系中其重要性不言而喻，尽管资本市场发展后，我国股权融资和债券融资的比重日益提高，但现实是银行的功能和作用并没有弱化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】银行业随着国有银行的改制上市和部分股份制商业银行的上市在资本市场中得到发展，银行板块成为中国证券市场中举足轻重的板块，目前银行股的上下其难既为普遍对经济增长以及银行行业自身盈利能力的持续性的担忧有关，也与经济下滑，房地产调控、地方融资平台对银行资产质量的担忧有关，表现为估值的纠结和走势的上下其难。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）银行业资产质量安全和增长是个涉及A股市场稳定的大问题。
        2、截止2011  年中期，16  家上市银行净利润平均增速为34.34%，从业绩驱动因素看，规模增长、息差回升和中间业务收入快速增长成为行业业绩增长的最主要动力；此外,部分银行通过控制成本费用和降低拨备支出等方式推动净利润增长，尽管在政策紧缩情况下，银行业仍然能保持利润的较快增长，维持高于其他行业的ROE水平。
        3、从宏观基本面来看，维持上半年高增长的行业基本面没有发生大逆转，推动银行利润增长的基础仍存在；货币政策从紧的基调不会改变，金融（信贷）资源仍持续紧张，资源的稀缺性将继续推动银行业贷款利率的走高，维持较高息差水平；在高息差和贷款增速的共同推动下，利润的高增长有望；手续费及佣金方面依然将会维持较快增速维持，“脱媒”加速和渠道为王是当今银行业的一种趋势；中国金融体制和和银行业长期受国家政策金融支持将决定银行业未来仍然是盈利稳定的行业。
        4、市场担忧房地产行业的政策紧缩，为媒体热炒的地方融资平台问题会引发银行业银行不良贷款的急剧上升，影响全行业的资产质量，进而引发系统性风险。我们认为今天中国的银行虽然仍处在复杂的经济环境中，也受外部金融市场动荡的不利影响，但是今天的银行的自我抗风险能力和内部调节能力都不同于以前的情况，地方政府融资平台贷款虽然存在潜在风险，但并不会演化成大规模的坏账；中国居民的低杠杆率决定了决定了住房按揭贷款大量违          约可能性小；中国银行业产生巨额不良贷款的制度性基础不存在，总体上而言对银行业来说，资产质量恶化的系统性风险不存在，银行业房贷风险总体相对可控。
        5、银行业业绩增长稳定，资产质量无忧，有望实现相对收益。目前银行业业绩高速增长的基础仍在，影响银行业资产质量的因素亦没有想象中的大，银行业目前的低估值优势和确定性的成长保证了其具有明显的估值吸引力。如果流动性有所改善，但估值的相对优势和业绩相对的稳定增长能使板块在下跌中有相对收益，并在长期有绝对收益。
        我们维持行业同步大市评级。