事项：
        公司前三季度收入同比增长26.53%，净利润同比下滑21.51%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】中兴通讯10  月28  日发布三季度报告称，公司第三季度实现营业收入209.48  亿元，同比增长36.59%，实现净利润2.99  亿元，较上年同期下降38.16%；公司前三季度共实现营业收入582.84  亿元，比去年同期增长26.53%；实现归属于上市公司股东净利润为10.68  亿元，比去年同期下降21.51%；公司前三季度基本每股收益为0.31  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
主要观点：
        各业务收入增速呈上升态势，市场份额持续上升。在全球通信设备市场增速平稳的环境下，公司在海外市场积极突破各主流运营商，如墨西哥电信、软银和orange  等，在亚洲市场特别是国内市场巩固CDMA  无线市场和承载网保有量，突破高端路由器如G8000  的销售，网络收入同比增长14.98%；公司各制式手机以及数据卡销售加速增长（W  手机增速较快，TD  手机和CDMA手机由于竞争少，增速更快），收入同比增长53.43%，增速较中期提高10  余个百分点；电信系统和软件服务也同比增长达27.95%。公司在主设备市场中增速显著快于另外四大公司，因此公司的市场份额持续上升。
        公司整体毛利率逐步回升将成为趋势。公司终端产品的毛利率在经过一段时间下降后，目前已经基本处于稳中略升的状态，公司智能终端的需求旺盛，整体终端的平均价格已经由240  元左右上升到280  元。另公司网络产品在国内运营商处的毛利率要高于国外市场毛利率几个点，无线、有线和光网络毛利率都有不同程度回升，公司前三季度的毛利率约为30.26%，较上半年回升0.5个百分点。我们认为公司低价抢占市场份额的战略在短期拉低毛利率将是暂时的，随着主流运营商认可度的提高，其毛利率将逐步回升。