2011  年10  月31  日方大炭素公布2011  年三季报，报告期基本每股收益0.1091  元，较去年同期的0.0968  元同比增长12.71%，我们认为业绩表现略低于预期，主要受前公司担保诉讼计提负债，减少每股收益约0.08  元所致：
          公司三季度盈利同比继续保持上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司三季度实现营业收入12.78  亿元，较去年同期8.48  亿元同比上涨50.69%，较二季度环比增加8.02%；实现归属母公司的净利润为1.40  亿元，较去年同期1.24  亿元同比增加12.68%，较二季度环比下滑34.93%；加权平均净资产收益率为4.19  %，较去年同期4.60%同比减少0.41  个百分点；实现基本每股收益0.1091  元，较去年同期0.0968  元同比增加12.71%，较二季度环比下滑34.90%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          公司前三季度盈利同比继续保持高速增长。1~9  月份营业收入33.64  亿元，较去年同期22.51  亿元同比增加49.45%，主要因为炭素制品及铁矿粉的销售数量有较大增长，同时价格有一定涨幅，使营业收入增长明显；1~9月份累计实现归属母公司的净利润为5.26  亿元，较去年同期2.78  亿元同比涨幅88.98%，反映出公司经营管理良好、高速发展；1~9  月份实现基本每股收益0.4114  元，较去年同期0.2176  元同比涨幅89.06%。
          在本报告期中变化比较明显的是营业外支出因担保诉讼计提的预计损失而大幅增加。公司因为三门峡惠能热电有限责任公司借款提供担保事项与中国农业银行河南省陕县支行发生贷款担保合同纠纷诉讼，目前该案由河南省高级人民法院审理，尚未作出判决。方大炭素公司在征求会计事务所的意见后，从谨慎角度出发，在本期增加计提预计负债0.8  亿元。
          “买入”投资评级。公司今年以来不断调整炭素产品结构，积极加强巩固中高端产品竞争优势，出口形势也好于往年；同时控股子公司抚顺莱河矿业铁精粉价格在1~9  月份一直维持高价、高毛利水平，使得公司业绩同比大幅改善；10  万吨针状焦及3  万吨特种石墨项目将是未来业绩爆发性增长的主要动力，预计2011-2013  年EPS  分别为0.60  元、0.77  元、1.09  元，其成长性好及盈利成绩靓丽，我们持续对公司保持重点推荐，维持“买入”