同业存款来源结构及同业资产收益情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9  月末同业存款4719  亿，较年初增长12%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）结构上看银行类同业增长很快，9  月末，银行类同业存款2867亿，较年初增长29%，证券类同业存款下降。同业资产总量较2  季度仍有增长，结构上主要是买入返售明显下降。同业拆借收益率不低于买入返售的平均水平。
          未来的融资计划。面对新的监管要求，也在考虑如何组织资本，但2011年没有这方面的动作。目前已获银监批准，准备发行小微企业债券。
          综合经营规划。租赁、信托工作已经开始并取得不错的业绩。综合经营规划主要是以客户为中心，为其提供全方位的综合化服务为理念，以往在企业、零售以及大同业板块都是这么做的，未来的租赁、信托、保险、基金还正在探索阶段，也需要国家相关部门的批准，未来会坚持以客户为中心的理念，加强与前台的协同。总体看这块业务对资本的占用比传统业务小，大部分不占用资本，在资本的5  年规划中已经做了安排。
          逾期贷款情况。9  月末逾期贷款余额55.66  亿，较年初增长8.3  亿，主要是企业的资金紧张引起的临时性逾期，以及零售贷款的个人经营性贷款较年初逾期率有所增长，总体看风险可控。
          小微企业不良及涉及温州跑路事件的贷款规模。按国标口径统计的小型企业贷款余额3546.93  亿，不良余额11.23  亿，不良率为0.32%，低于全行平均不良率水平。涉及温州跑路事件贷款约8100  万。
          我们对其季报总结。前3  季度实现净利润188.35  亿，同比增长39%，符合预期。其中净利息收入、营业收入、拨备前利润同比分别增长28%、29%、32%。季报亮点：利润释放动力较强，费用增长缓慢，资产质量稳定；3季报不足：收入增长平淡，拨备及资本压力犹存。
          投资建议：公司11  年PE/PB  分别为6.05X  和1.29X，估值处于股份制银行中偏低水平。公司经营灵活，股价弹性较大，但未来拨备和资本承压，维持“增持”评级。