在重工业拉动下，07  年电力需求、供应增长率高位运行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2007  全国全社会用电量同比增长14.42%，发电量同比增长14.4%，供求基本平衡，西部地区需求增速高于东部地区。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀂄  发电设备利用小时数下降幅度低于预期，供电煤耗同比下降。2007  年全国平均发电设备利用小时数同比下降189  小时，低于行业预期。供电煤耗同比下降10  克/千瓦时。
􀂄  新建生产能力再次破亿，小机组关停超过预期。2007  全国电源建设新增生产能力10009
万千瓦，关停小火电机组1438  万千瓦。装机容量增速由06  年的高点回落。
􀂄  动力煤价格大幅飙升。由于冬季用煤高峰即将到来，以及近日出现的大面积灾害性天气严重影响煤炭运输，1  月份动力煤价格同比上升20%。
􀂄  全行业利润增速趋缓，火电企业毛利率渐近06  年低点。1-11  月行业销售收入同比增长
24.06%，利润总额同比增长21.75%，低于1-8  月17.35  个百分点。07  年前三季度火电企
业毛利率比一季度下降1  个百分点，但仍高于去年同期0.55  个百分点。
􀂄  电力行业整体表现与沪深300  指数基本持平。行业重点上市公司回调幅度超过沪深300  指数，大部分上市公司08  年动态市盈率落入合理估值区间。
􀂄  春节及灾害性天气刺激局部地区短期电力需求，电煤存量不足及电网输电阻塞影响电力供给。目前，受电煤库存不足、输电设备遭受损坏等因素影响，已有17  个省市出现拉闸限电情况。
􀂄  短期内动力煤价格有望保持稳中有升态势。受电煤需求旺盛，煤炭供应偏紧等因素影响，动力煤价格有望再度走高。但由于国家实施临时价格管制措施，预期电煤价格将小幅上涨。
􀂄  发电设备利用小时数企稳。06  年是新建电源投产高峰期，07  年、08  年新建电源投产增速高位下滑，预计08  发电设备利用小时数维持在07  年水平。
􀂄  投资建议：综上所述，目前我们审慎地给予电力行业的投资评级为“中性”。建议关注以下几类公司：具有资产注入预期的公司、具有煤电一体化经营的公司、受益于区域电力需求激增的公司以及估值低于合理水平的绩优公司。建议关注粤电力A  、国电电力、国投电力。