策略观点：短期反弹持续
        欧盟峰会声明确认欧债短期无忧。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】声明包括杠杆化EFSF  规模、希腊债务减记50%等条款，我们认为，4-5  倍的EFSF  杠杆方案能够将EFSF  扩大至约一万亿的规模，因此欧债短期无忧。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中期仍需要关注意大利、西班牙的国债收益率，不出现大幅飙升的情况下，EFSF  规模足以解决其他规模较小国家出现的问题，欧元区就不会出现失控的情况。
        国内宏观政策微调首次明确，有利于市场情绪的改善。上周温总理在天津调研时首次明确政策微调，我们认为当前通胀刚开始下行、房价尚未显著调整的情况下，微调的力度将很有限，不改变4  季度经济下行的趋势，但是将对股市的情绪有明显的改善。国内汇丰PMI  环比好于历史均值，降低经济硬着陆的概率。
        资金供给端因素未发生根本变化，需求端之解禁规模下周大幅增加，料本周微观资金供给关系较9  月及10  月之前各周略紧。预计本周A  股解禁总规模330亿，其中大股东解禁为131  亿，中小股东解禁规模199  亿，总规模较上周118亿及9  月以来周均160  亿大幅提升；偏股型解禁发行数量为4  只，略超历史平均水平；新股申购冻结资金个股数为4  只，与资金解冻个股数一致。鉴于新股开户数提升、市场回暖对基金发行规模的正向反馈等因素，微观资金面紧张的格局或在此后数周有所改观。
        A  股估值正在向上修复，欧债进展与美国经济超预期使美国市场情绪继续上升，外围市场好转与政策微调预测推动中国市场情绪企稳回升。上周末剔除金融行业的A  股市场加权市盈率为20.87  倍，较此前一周19.37  倍上升，市净率为2.57倍，亦较之前的2.40  倍上升。我们监控的市场换手率、涨跌停个数差、高于10日均线个股占比、新增A  股开户数、新增基金开户数、新股上市首日溢价率在上周均有提升，企业债与国债收益率差则开始进入下行通道。
        投资主线：反弹初期，指数跟踪配置表现较优。随着反弹进入中后期，经济下滑背景下，政策确定、业绩确定、超配较少的行业超额收益更可期待。从三季报看，食品饮料等基本消费配置较高。在消费配置占比较高的情况下，逐步增加周期性消费品的配置。
        主题投资：在短期内，国务院常务会议讨论通过《找矿突破战略行动纲要(2011-2020  年)》，计划用8~10  年时间新建一批资源基地，重塑矿产勘查开发格局，从而对油气勘探上市公司构成长期利好。建议重点关注油气勘探运营和生产设备的上市公司，特别是页岩气、煤层气等非常规油气勘探公司。在年末春节前，事关民生和就业的问题往往最先获得政策支持，依据目前政策，地方政府试点发债并不影响融资平台公司继续发债，利于水利建设、铁路建设、节能环保等政策驱动主题。