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研究报告:华泰联合-每周基金视野-谨慎对待反弹-111031

股票名称: 股票代码: 分享时间:2011-11-01 08:10:29
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨艳艳
研报出处: 华泰联合 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 744 KB 分享者: mj****u 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          总体上维持经济增速将实现软着陆的前景,这意味着不会出现大规模的银行坏账。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于实际增长和通胀的回落,利润增速的回落将会相当显著。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)虽然坏账的增加仍在可接受的范围,但仍将不断出现信用风险事件,消化过度刺激带来的负面影响仍需要过程。温总理提出的“实施适度”“预调微调”的宏观政策导向,有助于缓解目前实体经济面临的资金挤压和投资下滑。政策开始转向对冲下滑压力,应属于“缓冲”而不是大力度逆转性质。有利于降低经济下行过快的风险,确保软着陆实现,但难以扭转后几个季度经济继续减速的趋势。美联储可能会在明年通胀率进入下行通道之后,启动新的刺激举动。欧元区经济前景仍然暗淡(华安)。政策虽然在局部有所微调,但是还未到全局放松的时点。
        管理层对通胀的担忧还不会让位于对经济下滑的担忧(南方)。通胀被控制下来前,应该不会出现新一轮借债投资拉动经济的现象,契合中央经济转型的要求,扶持中小企业发展会是主要方向。通胀目前不是很严重,焦点在经济放缓。
        通胀下降幅度可能超出预期,但政策不会马上转向(博时)。政策大幅转向仍无可能。欧债危机还远未解决。政策正在发生微调,进入四季度后资金面总体较为宽松,CPI  预计会发生快速回落,10  月CPI  将回落至5.5%左右(大成)。

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