煤化工产业链逐渐完善并发展壮大：目前公司拥有500  万吨煤炭产能和43万吨尿素产能。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】通过定向增发，公司继续做大煤炭主业，公司还进一步提高下游化肥产能和介入二甲醚，煤化工产业链逐渐完善并发展壮大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        十一五规划煤炭产能增长4.35  倍、化肥产能增长3.67  倍：公司“十一五”规划制定了产能增长的1116  产业发展战略，到2010  年公司将迈入千万吨级煤企行列和百万吨化肥企业行列，并实现资产规模和销售收入双超百亿的目标。十一五末公司的实际煤炭产能可达到2160  万吨，较05  年增长4.35倍，如扣除持股36%的亚美大宁煤矿，其产能也达到1460  万吨，较05  年增长2.61  倍，年度复合增长率29.3%。通过新建和收购化肥企业，尿素总产能将达到168  万吨，较05  年产量增长3.67  倍，年度复合增长率36.98%。
        建设百万吨级二甲醚，效益相当可观：公司投建的100  万吨二甲醚项目是山西省和晋城市十一五规划的重点工程，也是我国目前最大的“煤转气”项目。公司通过组建山西清洁能源公司（持股50%）已经开始了一期20  万吨甲醇10  万吨二甲醚项目的建设，规划08  年中期投产，预计利润1  亿元。
        在十一五末完成百万吨级二甲醚二期和三期建设，预计总利润13  亿元。
        持股36%的亚美大宁投产将成为07  年新的利润增长点：亚美大宁煤矿设计产能400  万吨，制约产量的铁路也将逐步完工，预计07  年正式投产，新增07  年和08  年摊薄后每股收益0.35  元和0.36  元。
        预计06  年、07  年和08  年实现摊薄后每股收益分别为1.36  元、1.77  元和1.85  元，同比增长34.31%和30.08%和4.33%
        维持强烈推荐—A  的投资评级：公司的合理估值为16-22  元，目前公司股价为12.48  元，较06  年的PE  估值16  元有28.2%的涨幅，较07  年的PE  估值22  元有76.28%的涨幅，我们继续维持前期强烈推荐的投资建议。