扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

兰花科创研究报告:招商证券-兰花科创-600123-煤、化工产业比翼齐飞-060724

股票名称: 兰花科创 股票代码: 600123分享时间:2006/7/25 12:49:26
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 卢平
研报出处: 招商证券 研报页数: 28 页 推荐评级: 强烈推荐A172
研报大小: 449 KB 分享者: chongwuyiyuan 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866
阅读并同意免责条款

【研究报告内容摘要】

    煤化工产业链逐渐完善并发展壮大:目前公司拥有500 万吨煤炭产能和43万吨尿素产能。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】通过定向增发,公司继续做大煤炭主业,公司还进一步提高下游化肥产能和介入二甲醚,煤化工产业链逐渐完善并发展壮大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
    十一五规划煤炭产能增长4.35 倍、化肥产能增长3.67 倍:公司“十一五”规划制定了产能增长的1116 产业发展战略,到2010 年公司将迈入千万吨级煤企行列和百万吨化肥企业行列,并实现资产规模和销售收入双超百亿的目标。十一五末公司的实际煤炭产能可达到2160 万吨,较05 年增长4.35倍,如扣除持股36%的亚美大宁煤矿,其产能也达到1460 万吨,较05 年增长2.61 倍,年度复合增长率29.3%。通过新建和收购化肥企业,尿素总产能将达到168 万吨,较05 年产量增长3.67 倍,年度复合增长率36.98%。
    建设百万吨级二甲醚,效益相当可观:公司投建的100 万吨二甲醚项目是山西省和晋城市十一五规划的重点工程,也是我国目前最大的“煤转气”项目。公司通过组建山西清洁能源公司(持股50%)已经开始了一期20 万吨甲醇10 万吨二甲醚项目的建设,规划08 年中期投产,预计利润1 亿元。
    在十一五末完成百万吨级二甲醚二期和三期建设,预计总利润13 亿元。
    持股36%的亚美大宁投产将成为07 年新的利润增长点:亚美大宁煤矿设计产能400 万吨,制约产量的铁路也将逐步完工,预计07 年正式投产,新增07 年和08 年摊薄后每股收益0.35 元和0.36 元。
    预计06 年、07 年和08 年实现摊薄后每股收益分别为1.36 元、1.77 元和1.85 元,同比增长34.31%和30.08%和4.33%
    维持强烈推荐—A 的投资评级:公司的合理估值为16-22 元,目前公司股价为12.48 元,较06 年的PE 估值16 元有28.2%的涨幅,较07 年的PE 估值22 元有76.28%的涨幅,我们继续维持前期强烈推荐的投资建议。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 6,005,096 份投研文档
云文档管理
友情链接
股票论坛财富赢家论坛财新网财经网CCTV股票价值中国网大宗商品网研究报告外汇谷华讯财经
财股网模拟炒股股市动态分析中国网财经叩富网财汇国际卓创塑料网信用卡信用卡论坛东方白银网
投资数据库 外汇通 方舟财经理财安心贷安盛天平外汇论坛贷款知识  金银岛财经钢联资讯
小额贷款房贷计算器国鑫黄金前瞻产业研究院赢家财富网网贷天眼现货白银明富金融研究报告
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议招贤纳士合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2017 Hibor.com.cn 备案序号:京ICP备14012269号-4 京公网安备:11011202001837
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!