点评：
􀁺  公开增发完成后将再造一个海螺。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】海螺水泥目前的总资产约280  亿元，净资产约100  亿元，水泥产能约9000  万吨，公开增发募集120  亿元的资金，将能拉动约300  个亿的投资，我们认为凭借公司管理层的投资能力，将再造一个海螺水泥。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
􀁺  公司将迎来新一轮的产能快速扩张期。我们仅从公司募集资金投向新建产能来看，投资62.3  亿新建的年东8  条、华南7  条（都是5000T/D）就将使得公司新增水泥产量达到1500  万吨/年以上，较增发前每年1000  万吨出头的增量已有所突破，但实际上扩张的速度则快得多，水泥作为高资本投入的行业，公司07  年的资本性支出已经达56  亿元左右，公司规划未来2-3  年资本性支出将逐步提高至100  亿元/年，100  亿元/年的投资规模如果全是自建将能新增水泥产量3000  万吨/年以上，即便考虑到部分是收购兼并，则新增的水泥产量也将在2500  万吨/年以上。
􀁺  下一阶段扩张将以自建与收购并存。公司公开增发后首先仍是把家门口（华东、华南）的事做好，把公司在长三角的份额逐渐提高到40%，同时也将逐渐提高广东、广西、湖南、江西市场的份额；其次，公司将有选择的进入有前途的市场，有前途的市场需满足：（1）当地没有大的水泥企业，（2）具有一定的市场容量；再次，随着公司资金实力的大大增强，公司将选择兼并一些资产质量较好且有潜力的公司。
􀁺  余热发电进一步降低生产成本。公司拟投资32.9  亿元用于25  套纯低温余热发电，总装机容量441.9MW，届时公司所有的熟料生产线基本都配上纯低温余热发电，吨熟料余热发电量在40  度左右，每年可以节电31.54  亿度，节约成本14.34  亿元，考虑到前期10  套机组每年12.5  亿度的发电量，按09  年1.2  亿吨的销量测算，则生产成本可下降约16.5  元/吨，假设其它成本因素不变则下降幅度约12%。