中期底部愈来愈近
周三沪深两市双双大幅高开高走，但随后投资者担心雪灾天气的影响进一步深化  ,  并且普遍担忧政府将在春节长假期间宣布紧缩政策  ,  从而投资者逢高兑现离场的情绪高涨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】限售股流通使金融行业患上扩容恐惧症率先杀跌，煤炭股获利回吐，中石油、中石化等指标权重也冲高回落，大盘震荡下行，沪指午后一度跌破年线，随后石化双雄再度撑起大盘，带领个股纷纷反攻。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）盘面上看，两市近千只个股上涨，中小市值个股仍是市场资金追逐的热点，两市涨跌比约3：2。
短期看，上证指数自6124下跌以来首次击穿年线，虽说年线的击穿会导致部份恐慌盘的杀跌，但首次击穿年线往往会有较大力度的反弹出现，投资者在年线附近不宜过度杀跌，在恐慌出现之际往往是短线反弹之时。
中期看，研究各方面情况，可以认为，此次调整的主跌阶段已经初步完成。但市场的非理性可能使得调整向下突破合理估值区域(4300点)，进入低估区域。在这个过程中，我们可以开始关注市场中的结构性机会，其中优秀企业由于系统性的下跌导致估值大幅回落，应该是我们关注的重点。长期而言，此次市场调整有利于牛市运行得更加长久、更加稳健，因此对后市仍可乐观。市场开始进入合理估值区域。目前沪深  300  指数2007年、2008年和2009年市盈率分别为32倍、24倍和20倍。我们一直认为30倍市盈率基本符合中国股市现状，目前市场基于2008年市盈率已经回落到24倍，已经是合理期间的下端位置，考虑到研究机构对上市公司盈利偏高的预测，目前市场基于2008年收益的市盈率应该会在25倍附近。当然，尽管目前市场估值与公司基本面的情况基本吻合，但股市的弹性可能使得最终的调整极限超出目前合理估值区域。所以，对于稳健型机构投资者和一般投资者而言，在4300点这一区域，应该配置一些仓位；其次，A股结构性的机会已经开始显露。由于近期市场出现大幅下挫，一些双重暴露或者受到临时利空因素影响的品种，很可能出现腰斩甚至超过腰斩的走势。因此，就需要我们对这些品种进行更加深入的分析，看看这个价位下，其所反应的基本因素是什么。从中选择个股进行参与，可以弥补前期的亏损，而有所赢利。（文：顾嘉达）