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深高速研究报告:国元证券-深高速-600548-调研报告:2007~2008年资本支出高峰年,2009年业绩大幅增长-080124

股票名称: 深高速 股票代码: 600548分享时间:2008-01-31 09:01:31
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 吴云英
研报出处: 国元证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 中性
研报大小:   分享者: 457****94 我要报错
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【研究报告内容摘要】

投资摘要:
􀂗  由于修建南光高速、盐坝C段以及改造清连一级公路为高速公路,深高速2007-2010年资本支出总额为64亿元,特别集中在2007和2008年两年,其中2007年支出57亿元,2008年支出33.58亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】集中的资本使得财务成本压力加大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
􀂗  不过南光高速、清连高速、盐坝C段将陆续在2008年竣工投产。同时,所投资参股的各高速公路也逐渐进入成熟和收获期。深高速将在2009年迎来业绩的大幅增长。按照我们初步预测,2009年业绩增长幅度可在50%以上。
􀂗  改造后的清连高速公路长215  公里,而目前深高速运营线路总长度为208公里,因而清连高速竣工后,相当于“再造深高速”。预计2008年底建成通车,并带来8个亿左右的通行费收入。这是深高速2009年之后业绩增长的主要动力。
􀂗  上市以来,深高速一直通过收购以及新项目的投资,保持业绩维持持续增长,甚至某阶段大幅增长。我们预期在2009年底,实际控股股东深圳国际拥有的龙大高速托管期结束之后进入公司收购计划。同时,深圳国际还拥有武黄高速45%股权,今后也有希望成为收购目标。

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