我们的看法：
􀁺  山东海化2007  年纯碱产能达到220  万吨，预计2008  年中期后继续扩大至260  万吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近三年来行业效益提升导致其它纯碱公司产能扩张同样提速，不完全统计表明纯碱行业2008  年内新增产能将达到500  万吨，相当于前三年国内平均表观需求增长量的四倍。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）预计2008  年国内实际产量增长200-300  万吨，相当于2006  年国内表观需求增长量的约两倍。预计2008  年内纯碱行业供需平衡可能被打破，行业景气拐点将可能在年内出现。
􀁺  受原盐、焦炭、石灰石、运费、人工等成本因素全面上涨影响，山东海化近期纯碱生产成本已经在1000  元左右，较2006  年875  元/吨的生产成本已经明显上升。由于煤炭价格由2006  年的400元/吨大幅上涨至近期的600  元/吨，公司几乎完全来源于关联采购的蒸汽和电力价格面临较大提价压力；2008  年内焦炭、运费和人工成本也将继续上升，生产成本未来将进一步提高。生产成本全面上升这一情况在其它纯碱行业上市公司中也普遍存在，本轮纯碱价格上涨很大程度上应当归结为成本推动。