•行业研究—医药行业：医改背景之下，预防和保健消费升级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
我们早在08  年1  月2  日研究报告《行业巨变和医改迎来医药行业黄金投资时期——2008  年医药行业投资策略》中指出：医改是2008  年三大投资主题之一，医改受益品种将惠及所有的国家医保目录药物。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）医改实施方案将于全国人大之后出台。十七大报告确立了“以预防为主的医药方针”，因此，我们继续高度关注预防和保健消费升级类品种的投资机会。
我们主推4  支股票作为08  年2  月医药股配置：东阿阿胶、通化东宝、天坛生物和天士力。这4  家公司的主导产品都是医保目录药物，而且受众分布在糖尿病、心脑血管疾病、疫苗等广泛人群，未来将显著受益于城市社区和新农合快速增长的市场需求，表现出典型的“预防和保健消费升级”特征。
东阿阿胶：资源稀缺型保健消费品提价能力极强，公司实施持续提价快步跑向高端保健品，文化营销提高终端对提价的接受度，医保产品“复方阿胶浆”将在医院市场、城市社区和新农合市场年均增长30%以上。公司2  月正式执行再提价25.5%，出厂价相对于05  年已经翻番。我们测算，按照公司平均每年提价30%，公司将在未来4  年内（约在2011  年之前），将东阿阿胶的零售价提升到每公斤1000  元，08~2010  年将分别贡献提价利润1  亿元、1.5  亿元和2  亿元。我们预计公司07  年和08  年主业净利润将分别同比增长37%和61%，分别实现EPS0.41  元和0.66  元，加上08  年申购新股投资收益0.06  元，公司08  年EPS0.41  元将达到0.72  元，我们继续给予“强烈推荐”评级，目标价45  元。公司权证2  月获批上市是短期催化剂。
通化东宝作为唯一的国产胰岛素，将显著受益于全民医保，我们建议投资者重点关注胰岛素二期08  年出口贡献。我们预计公司07~08  年净利润分别同比增长500%和110%，实现EPS0.19  元和0.40  元，我们给予“强烈推荐”评级，目标价20  元。天士力管理层股权激励方案推出在即，短期之内有四大催化剂。
我们维持对公司07  年和08  年EPS0.35  元和0.53  元的业绩预测和“强烈推荐”评级。天坛生物当前股价下跌是其整体上市方案推出的机会，我们建议稳健投资者继续持有。
我们建议投资者关注中牧股份和S  三九两支股票。其中，S  三九作为华润系控股比例最高的上市公司，未来作为华润医药资产整合平台可能性极大，公司股改将在3  月初启动。