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山河智能研究报告:国都证券-山河智能-002097-调研简报:体系建设打下持续成长的坚实基础-080128

股票名称: 山河智能 股票代码: 分享时间:2008-01-30 09:50:06
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李元
研报出处: 国都证券 研报页数: 4 页 推荐评级: 强烈推荐A
研报大小:   分享者: mys****na 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1、经营状况良好,业绩持续高速增长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2007年,随着公司产能提升,公司的各类产品产销量实现了持续快速增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)具体来看,公司的小型工程机械内销、出口稳步增加;液压静力压桩机供不应求;潜孔钻机逐步得到客户认可,成功的实现进口替代;受益于高铁的建设,旋挖转机的市场逐步打开。
        从产品的生命周期来看,公司的小型挖掘机、潜孔转机、旋挖转机等产品在国内仍处于导入期,市场潜力较大,公司仍处于成长期初期。2007年1-9月,公司的销售收入同比增长77.90%,净利润同比增长83.29%,我们认为,公司2007年全年的业绩增长也能够达到这个水平,公司具备长期持续成长的潜力。
        2、旋挖转机是公司08年新的增长点。未来几年是高铁建设的高峰期,作为最适合高铁建设的桩工机械,旋挖转机的市场需求将快速增长。公司的旋挖转机产品拥有自主知识产权,具备明显的技术优势和竞争优势,在本次调研中,我们了解到,公司在旋挖转机的前期市场调研、产品销售、售后服务等环节做了非常充分的准备,公司在高铁建设中旋挖转机的市场份额有望进一步提高,旋挖转机将成为公司08年新的增长点。
        3、公司开始进入中挖和叉车市场,在这两个细分市场的发展值得期待。国内的中挖市场容量远大小挖,公司进入中挖细分市场的时间较晚,07年才开始推出样机(20吨型号和30吨型号),但与国内产品大多以仿制为主不同,公司的中挖产品具有自主知识产权,由于能够利用公司在小挖产品上的技术积累和竞争优势,公司中挖产品具有一个较高的起点。
        另外,公司的叉车项目也已经启动,公司在07年广州展会上已经推出了4台样机。叉车行业具有市场容量大,增长速度快的特点。同时,叉车行业的用户与一般的工程机械用户不同,行业波动与工厂机械行业不一致,因此,对公司来说,如果叉车产品能够发展的较好的话,将能够有效的平滑工程机械行业的波动。
        

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