点评及投资要点
        受益新生开学效应，3G  用户净增量环比大增。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司3G  用户环比大增得益于9  月新生开学带来大量新增用户，以及千元智能机终端配合良好。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）对比中电信9  月205  万3G  用户增量，公司单月上客量在落后竞争对手两个月后实现大幅反超，说明在热卖季校园市场竞争中取得了最好的反响。校园市场是运营商开拓中低端3G  市场的头号战役，在逐渐赢得3G  高端客户市场后公司又在中低端市场取得重大突破，说明公司3G  市场策略执行力正在快速提升。
        IPHONE4S  上市加大终端补贴、IPHONE4  用户退款无碍全年业绩。我们预计IPHONE4S  在国内销售难以超过联通在销售IPHONE4  时的巅峰表现。
        理由：一是IPHONE4S  的最大特色SIRI  语音交互功能在中国无法使用；三是中电信极有可能拿到IPHONE4S  的预售权，造成一部分预订用户分流。以IPHONE4  热销时每月30  万户来计算，每户终端补贴将不超过2000  元，终端补贴额增加不超过12  亿。再考虑联通对于近一个月购买IPHONE4  用户给予了一定现金补偿，终端补贴增加额不超过2  亿。两者合并计算本年度最后两个月补贴额增加不超过15  亿。对于净利润的影响低于20%
        盈利预测与估值。我们略调低本年度盈利预测，预计2011-2013  年EPS为0.12、0.3、0.4  元。维持强烈推荐评级。