雏鹰农牧（002477）：业绩再超预期维持买入评级——2011  年度三季报点评
        分析师：蒋小东（021-68498615）（执业证书编号：S1000510120031）
        事件：公司公布2011  三季报，1-9  月实现营业收入和利润分别为8.92  亿元和3.11  亿元，同比增长97.45%和321.30%，全面摊薄EPS  为1.16  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司预测全年业绩增幅250%至280%，约合EPS  为1.61  至1.75  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        利润增幅再超预期，源自猪价在三季度表现强劲：营业收入同比增长近100%，一方面是由于出栏量同比增速达60%，另一方面是由于猪价在今年前三绩度持续超预期。1-9  月均价相比去年均价的增幅仔猪达65%，生猪和猪肉分别达45%和42%。我们预计四季度猪价仍将在高位徘徊，为公司全年业绩高增长提供保障。
        基本面长期发展：公司长期发展战略明确出栏量将保持快速增长。根据公司发展战略，未来4-5  年公司生猪出栏量将达到50%的复合增速。今年三季度末，IPO  项目“年出栏60  万头生猪产业化基地项目”已基本完成；另三门峡项目在稳步推进中。以上两个项目将成为2012  年新增产能的主要来源。