事件：  
        公司于2011年10月19日发布了2011年3季报：1-9月份公司实现营业收入和归属于母公司的净利润分别为2.77亿元和4507.99万元，同比增速分别为9.33%和-45.05%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中7-9月份公司实现营业收入和归属于母公司的净利润分别为8781万元和204.38万元，同比增速分别为-21.01%和-94.80%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  点评：  
        ※费用大幅增长是业绩下滑主因  
        公司1-9月以及7-9月份归属于母公司的净利润下滑分别达到-45.05%和-94.80%，超出市场预期。公司业绩下滑的主因是费用的增长：报告期内公司管理费用和销售费用分别达到7117.83万元和2790.86万元，同比增速分别达到33.94%和69.75%。其中管理费用的增长主要系摊销2444万元期权费用所致；销售费用的增长主要系产品/业务开拓新市场、投入资源增加相应费用所致。  ※移动互联网时代来临，公司处于转型之中  
        进入2011年之后，移动互联网随着用户规模的增长、3G网络覆盖的完善、智能终端的普及以及应用业务/产品的丰富而进入快速发展阶段。对于传统的CP/SP而言，移动互联网在产品/业务的功能和形态、产业链的合作模式以及整个商业模式方面，均发生深刻的变化。为应对行业的变化以及公司的发展，公司已开始逐步转型。自年初以来，公司的技术服务、系统集成、手机动漫、移动电子商务和移动教育等业务快速增长，而传统的增值业务处于逐步萎缩阶段。公司具备技术、产品、渠道和市场优势，转型成效将逐步显现。  ※维持公司"增持"的投资评级  
        我们预计2011-2013年归属母公司的净利润分别为0.73亿元、1.08亿元和1.50亿元，EPS分别为0.33元、0.50元和0.69元，对应PE分别为48.12、32.47和23.40。鉴于公司在移动互联网领域的布局以及未来的并购预期，维持公司"增持"的投资评级。