银行新增按揭贷款利率全面上调，盈利略有正面
        新增首套按揭贷款利率提升，上浮幅度为5%-10%可能较为普遍据媒体报道，已有部分地区银行开始上调首套房贷款利率。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计其中包括一些上市银行，上调幅度或为基准利率上浮5%-50%，5%-10%较普遍。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        信贷额度限制和按揭收益率偏低是利率上调主要原因
        2011年银行信贷额度总体趋紧，资金价格趋于上升。中小企业贷款利率普遍为基准利率上浮15%-30%，相比较，尽管目前首套房贷利率已上升到9折左右/二套房上浮约10%，但对于银行，收益率吸引力不足，有提升要求。上半年上市银行按揭贷款较年初增长8.3%，低于贷款总额增速0.4个百分点。此外，由于房价面临下跌风险加大，银行也要求更高风险补偿。我们预计，从现在到明年，首套按揭利率上浮5%-10%、二套房利率上浮10%-20%将成为行业普遍现象。存量按揭利率是否上调尚有待观察，目前来看可能性不大。
        对上市银行盈利略有正面，更多体现银行的议价能力
        我们认为由于利率上调仅针对新增按揭贷款，对上市银行净利润增速提升有限。假设贷款利率较基准利率上浮5%-30%，我们预计上市银行2011年净利润增速将增加0.2%-0.6%。受信贷额度限制和价格上升导致需求下降影响，我们预计下半年各银行按揭贷款增速将下降，明年将和整体贷款增速相似。
        维持行业中性评级，大盘下跌中有望体现相对收益
        我们认为资产质量问题仍将制约银行板块的估值修复，但估值相对优势和业绩增长相对优势将使板块在下跌中体现相对收益，维持行业中性评级。