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贵州茅台研究报告:中邮证券-贵州茅台-600519-预收账款创新高,费用率下降明显-111018

股票名称: 贵州茅台 股票代码: 600519分享时间:2011-10-20 13:40:30
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 冉伶俐
研报出处: 中邮证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 469 KB 分享者: hil****ry 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        点评:
        业绩概况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2011  年1-9  月,公司实现营业收入136.42  亿元,同比增长46.26%;营业利润92.82  亿元,同比增长57.4%;实现归属于母公司所有者的净利润69.31  亿元,同比增长57.12%;每股收益6.33  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        提价促收入和盈利提升。年初,茅台酒出厂价上调20%左右,其中,53度飞天茅台的出厂价上调24%到每瓶619  元。产品提价带动公司收入和盈利提升。上半年,高度茅台酒收入增长52.27%,低度茅台酒收入增长17.42%。1-9  月,公司综合毛利率提升0.33  个百分点至91.53%。
        预收款项创新高。9  月末,公司预收款项68.18  亿元,较6  月末增加18.84亿元,较年初增加20.81  亿元。
        费用率下降明显。报告期内,公司销售费用率下降1.55  个百分点,管理费用率下降1.79  个百分点,期间费用率合计下降了3.46  个百分点,至9.36%。
        集团领导人更换。据媒体报道,茅台集团总经理、党委书记袁仁国将接任集团董事长。刘自力出任集团副董事长、总经理,并辞去股份公司总经理职务。季克良将继续担任茅台集团董事。

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