银监会要求严格理财风险管理
        银监会9  月29  日发出通知，要求商业银行在10  月份严格理财产品的信息披露和风险管理，具体措施包括：1)  加强理财产品所挂钩资产的透明度/信息披露；2)  禁止银行以理财产品、特别是通过发行1  个月以下的短期理财产品变相揽储；3)  若银行以自有资金投资于与贷款/票据贴现资产挂钩的理财产品，则银行需调整相应的贷存比、贷款拨备、以及核心资本充足率等数据（出售给普通消费者的理财产品不适用此规定）。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们从业内了解到，银监会仍允许出售票据贴现贷款（对普通客户出售）以及委托贷款（对高端客户出售）所对应的理财产品，但必须一一对应。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        理财产品增速放缓；对银行业长期利好
        我们认为监管机构的目的在于防止银行滥用理财产品作为竞争存款的手段，同时银监会亦重申理财产品不应作为规避贷款额度的手段（今年一/二季度，银监会已要求大型/中小型银行不得以贷款作为理财产品的基础资产）。鉴于对核心资产的监管标准日益严格，我们预计理财产品的同比增速将逐渐放缓，这可能对银行的手续费收入产生温和的影响（例如，我们估算手续费收入同比下降10%将导致银行2012  年预期税后净利润下降约1  个百分点）。尽管如此，我们认为此举有利于中国银行业的长期发展，因为这将使得国内银行在理财产品方面的做法与国际同行一致，即主要投资于债券、货币和基金，从而减少系统性风险（因贷款打包难以追踪）。
        对寿险企业可能小幅利好
        我们认为银行收益率较高的、与信贷资产挂钩的理财产品的温和放缓对寿险企业可能小幅利好，因为此类理财产品是寿险产品的主要竞争者，由此二者的竞争可能趋缓。如果CPI/同业利率/理财产品收益率降至4%以下，则相比银行我们将更看好寿险企业，原因在于寿险企业将同时受益于保费的加速增长和A  股市场的反弹。我们首选的寿险股包括评级为买入的平安H/A  股、中国人寿H/A  股、中国太保A  股。对于银行而言，由于目前其处于谷底水平的估值已经在很大程度上计入了宏观经济的周期性放缓/不良贷款因素，我们预计四季度流动性状况的潜在松动将推动银行股价从最近的谷底有所反弹。然而，基本面的转折可能出现在2012  年二季度，届时2012  年新的贷款额度将带来新的信贷供应，而企业的亏损速度也有望开始放缓。