事件：和而泰于10月15日公布第三季度业绩报告，公司前三季度实现营业收入3.77亿元，同比增长15.3%，净利润2453万，同比下降33.54%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股收益0.25元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  点评：  营业收入增速持续低位，募投产能和新业务尚未形成拉动公司成长的新动力  
        营业收入增速趋缓，前三季度仅有15.3%的同比增长，低于去年同期38.36%的增速。公司的募投的1400万套智能电路板项目预计要等到明年才开始逐渐贡献业绩。募投产能达产后，公司产能将较目前2100万套的产能大幅增长6成，目前新厂房基本已建成，将陆续安排公司的国外大客户验收新厂房，为公司明年在传统家电业务上获取更大的订单打好基础。  公司努力开拓的新业务方面，LED照明子公司已成立，主要做出口的LED照明产品，今年预计有3000万的营业收入，随着明年几个国外大客户认证通过和订单的敲定，这块营收明年有望超过1个亿。  汽车电子业务方面，出于公司品牌和迅速推动市场方面的考虑，公司目前采取的是立足高端客户，走二级供应商的战略。借国际上大的汽车电子供应商的渠道来切入主流的合资车、进口车的供应链配套体系。目前除了去年热卖的车载小冰箱电路控制板产品今年继续放量外，公司近期两款技术水平更高的ABS以及底盘控制方面的智能电路板也开始供货。汽车电子这块市场广阔，我们假设一个新车型上市，ABS控制器按照10万套/年需求量来算，单一款产品就能为公司带来2000万元左右的营收，公司一旦通过下游汽车制造商的认证，市场逐渐打开，汽车电子业务将成为推动公司营收成长的新增长极。目前公司的汽车电子主要集中在技术门槛较高的前臵汽车电子的配套，将加强车身、底盘控制汽车电子产品的研发力度。车身方面如空调、仪表盘、电子座椅调节、电动车窗这些公司都已有技术储备，而难度更高的汽车底盘控制方面近期也有产品推出。  上半年原材料、人工成本上涨和费用增长，双重因素打压公司盈利水平  
        公司今年第三季度仅获利128万元，同比去年负增长86.94%，前三季度净利润同比去年负增长33.54%。毛利率滑落至历史新低16.98%，较半年报又下降1.5个百分点。