受台风损失影响，三季报盈利低于预期
        獐子岛前三季度共实现收入和净利润20.69亿元和3.05亿元，同比分别增长31.66%和5.47%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前三季度公司EPS  为0.43元，低于市场和我们的预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        台风损失超市场预期，我们预计影响EPS0.19元
        公司首次遭遇如此剧烈的台风影响，市场对公司损失估计不足。由于涉及到外海养殖环境，信息获取困难，之前市场对公司遭遇两次台风的损失预期在6000万元左右。此次公司公告损失1.06亿元，明显高于市场预期。而且，公司与长青公司纠纷仍未结束，我们预计可能的损失在3000万元左右，因此总的损失可能达到1.36亿元，影响EPS可能为0.19元。
        我们对公司韩国项目盈利前景更加乐观
        公司预计在韩国的鲍鱼海参养殖项目年收入5.56亿元，而我们则更为乐观，预期该项目稳定状态下年收入有望达7.35亿元，其中鲍鱼年产1800吨实现收入3.6亿元，海参年产1875吨收入3.75亿元。
        估值：给予短期“卖出”评级，  维持12个月“买入”评级考虑到超预期的台风损失可能给股价带来较大影响，我们给予该股票短期“卖出”评级，并下调公司2011年EPS从0.79元到0.69元，但同时我们认为，长期趋势值得看好--公司在9月份提高了扇贝售价，扇贝业务基本面并没有受严重影响。因此我们维持12个月的“买入”评级。我们的目标价推导是基于瑞银VCAM工具和稳定状态WACC7.7%对现金流贴现而来。