市场回顾:
上周上证指数上涨3.06%或72.15 点,周成交3276 亿元,周收盘2431.37 点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】深证成指数上涨1.42%或145.93 点,周成交2700 亿元,周收盘10438.26 点。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)两市金融服务、建筑建材和信息服务等板块涨幅居前,采掘、食品饮料和信息设备等走势弱一些,中小盘股涨幅较大,沪市呈现放量上涨态势。
国内经济投资和消费双双回落,中国经济已从前阶段的小周期滞胀转向衰退,CPI 和PPI 拐头向下,需求不足拖累企业盈利下滑。海外经济形势恶化,刺激经济措施的推出加大我国通胀压力,控通胀仍将放在调控的重要位置。
我们判断市场估值维持低位与企业盈利温和下行,短期股指延续震荡探底走势。由于成交频现地量,反弹随时可能发生,但是操作性很差。建议等市场胶着状态结束以后,再寻找机会。
投资策略:
虽然国内经济依然不理想,甚至是低于市场的预期。但是通胀情况已得到控制,流动性指标已处于底部。随着多项救助小微企业的政策措施细则的出台,未来的信贷资源将更倾向于小微企业。
四季度信贷规模会显得略微宽松。而汇金增持意义非常,我们认为这不仅仅只是一个政策信号,还具有一定的政治目的。因此,鉴于对政策面以及流动性的思考,我们认为本周大盘依然具有继续震荡筑底的可能性。
境外市场:当前关注的焦点是在G20 财长会议上能否就欧元区债务问题取得任何重大进展,欧债问题的愈演愈烈已经成为了全球经济复苏的最大威胁,严重打击了投资者的信心,各国经济都已经身受其害,G20 财长力挺欧元区也是为了本国自身的利益,毕竟如果任由欧债危机演变下去,再一次的金融危机和经济衰退是非常可能的,就算是出于本国利益的考虑各国都不会乐意看到欧债问题继续恶化下去,因此在本次财长会议上各国很有可能就如何解决欧债问题取得一定进展,至于能取得多大进展就要看各国之间的政治博弈了,不过短期来看市场上风险偏好情绪倾向于继续升温