2011  年前三季度，公司实现营业收入总额124.7  亿元，同比增长30.1%；归属于上市公司股东的净利润20.8  亿元，较上年同期增长46.1%，合每股收益1.21  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司前三季度销售业绩靓丽，财务优势突出，战略转型效果显著。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们重申对招商地产的买入评级，维持目标价21.68  元。
        支撑评级的要点
        至三季度末，公司实现营业收入总额  124.7  亿元，同比增长30.1%，合每股收益1.21  元。
        至三季度末，公司实现认购金额约170  亿元，签约销售金额152  亿元，锁定2011  和2012  年开发收入预测的100%和52%。
        三季度末，公司资产负债率仅为  66.9%，净负债率仅为29.2%，而净负债率行业平均水平为79%（中银国际重点跟踪上市房企平均水平），财务优势尤为突出。
        公司融资渠道丰富且畅通，总体融资成本仅约  5%左右，融资优势突出。
        评级面临的风险因素
        四季度全市场库存高企对公司销售去化产生影响。
        盈利预测和估值
        我们维持公司目标价  21.68  元，相当于13.7  倍2011  年市盈率和25%的2011  年末NAV  折价，重申对A、B  股的买入评级。