受市场低迷影响，9  月券商业绩不佳。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受市场行情低迷影响，9  月券商盈利较差。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）9  月15  家上市券商营业收入13.02  亿元，环比下降43.79%，4  家券商9月经营出现亏损，仅海通证券9  月营业收入环比呈正增长，环比增长110.75%。
        15  家券商净利润-1.75  亿元，环比下降135.93%；8  家券商收不抵支，仅中信、华泰和海通证券净利润环比正增长。
        交易量逐步反弹。本周（2011.10.10-2011.10.14）证券市场触底反弹，上证指数跌至2318.63  点新低后反弹回升至2431.38  点，周涨幅3.06%。成交额逐步提升，本周股票交易量5889.76  亿元，环比增长19%；日均成交额1178亿元。本周换手率回升至3.23%。
        本周债券发行5  家，债券发行审核提速。本周IPO  项目2  家，募资13.3  亿元；广发承销1  家IPO  项目，募资7.6  亿元。本周债券发行5  个项目，募资200亿元，环比增长353%。据证监会有关部门负责人表示，目前公司债审核效率已明显提高，公司债的平均审核周期已缩短至1  个月左右。公司债审核机制的优化将逐渐扭转上市公司重股轻债的局面，预计债券发行规模将快速提升。
        平安寿险和太保产险保费增速回升，寿险行业保费增速仍在底部。太保9  月寿险保费环比增16%，同比下降1.7%，创年内单月增幅新低，累计同比增长8.1%。太保产险保费9  月环比增17%，同比增23.1%，增速较7  月以来有所复苏，累计同比增长19.5%。平安寿险9  月保费环比增加5.9%，同比增加19.6%，累计同比增长31.9%。平安寿险产险9  月保费环比增16%，同比增速33.4%，累计保费增速35.5%。
        上海市个税递延型养老保险有望在年内推出。个税递延型养老保险，是指个人收入中用于购买商业补充养老保险的部分保费，其应缴个人所得税可延期至将来提取商业养老保险时再交税，预计抵扣部分的金额约为每月500-800元左右。该养老险预计以分红或者万能形式，通过团险渠道销售。我们认为新型养老险在保障和投资功能外增加了避税功能后，产品竞争力提高，能够提振试点在沪保险公司的寿险市场。
        风险提示：创新业务推进不如预期，权益类资产波动，保费增长低于预期。