报告摘要：    
        公司发布前三季度业绩预告修正公告，预计前三季度盈利4.27亿元-4.96亿元，  同比增长210%-260%，基本每股收益约0.84-0.98  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三季度每股收益达到0.53元-0.67元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司在中报发布时曾预告前三季度盈利2.75-3.44亿元。    业绩较预期大幅提升的主要原因是公司产品订单比预期有所增长，公司提价产品的范围好于预期。而公司订单增长，产品大范围提价的根本原因在于公司是高性能钕铁硼产能转移的最大受益者。    
        国外钕铁硼产能向中国转移经历了两个阶段。第一个阶段是低廉的稀土价格和劳动力成本建立起来的比较优势导致了产能转移。主要形式是国外工厂关停，  到中国合资新设厂。第二阶段为中国对稀土供应收紧逼迫国外下游钕铁硼企业寻求原材料保障，钕铁硼订单向中国转移。第二阶段转移从2010年开始显现，  主要形式是海外高性能钕铁硼订单向中国优势企业流动，钕铁硼出口增加。    
        我们认为中国稀土供应收紧持续，国外供应缺口在2015年之前仍无法完全解决，  加上环保成本的提高，稀土迈入高价时代。在当前稀土价格保持相对高位情况下，钕铁硼低端需求将被替代，总产量预计下降。但在开源节流（轻量化、发展新能源、节能）趋势下，高性能钕铁硼需求仍将保持长期较快增长。加上出口增加，中国高性能钕铁硼产量反而保持高速增长，我们预计2014年中国高性能钕铁硼产量达5.3万吨，5年复合增长率21%。    
        在承接国外高性能钕铁硼订单过程中，三方面的要素缺一不可。一是专利使用权；二是客户渠道；三是先进技术水平和稳定的产品质量。而公司是国内极少数具备上述要素的企业之一。国内仅有5家被授予专利使用权的公司总产能为2.15万吨，公司产能1.35万吨，占比63%。公司是国内第一个购买专利使用权的，  给欧美主要的电子和电机产商供货，产品稳定性好，70%出口。我们上调公司2011-2013年每股收益分别至1.52元、2.02元、2.33元。维持"增持-A"评级，  目标价35元。