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新兴铸管研究报告:兴业证券-新兴铸管-000778-钢价拖累毛利,“稳定器”效应将现-111018

股票名称: 新兴铸管 股票代码: 000778分享时间:2011-10-19 09:21:25
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 兰杰
研报出处: 兴业证券 研报页数: 6 页 推荐评级: 强烈推荐
研报大小: 253 KB 分享者: hjk****en 我要报错
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【研究报告内容摘要】

事件:
        新兴铸管公布2011年三季报,公司1-3季度实现营业总收入394.1亿元,同比增加30.86%,归属于上市公司净利润11.58亿元,同比增加11.75%,基本每股收益0.60元,同比增加0.06元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】三季度单季每股收益0.18元,低于市场预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        主要经营数据:
        2011年1-3季度公司实现营业总收入394.1亿元,同比增加30.86%;实现利润总额17.65亿元,同比增长32.9%;实现净利润13.9亿元,同比增长20.3%。销售毛利率8.16%,较上半年略有下滑。三费比率4.0%,同比维持稳定。
        公司三季度单季度实现营业收入124.23亿元,环比下降8.6%,实现净利润4.41亿元,环比上升5.76%。二季度单季基本每股收益0.18元,低于二季度的0.22元。近4季度毛利率分别为8.6%,10.03%,7.33%,10.19%。
        事件点评:
        产量稳定增长,钢材业务拖累毛利小幅下滑。1-3季度公司生产钢坯372.73万吨,钢材361.19万吨,同比增长13.01%,16.26%;生产铸管及配套管件111.51万吨,同比增长1.95%。但公司毛利率在三季度出现小幅下滑,我们预计这主要是由于钢材业务毛利下滑所致。9月份钢材需求减弱,市场价格出现明显回调,尤其螺纹钢价格(以上海为例HRB335螺纹钢价格由4710元/吨下跌到4390元/吨)。
        

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