行业核心观点：  
        四季度纺织制造子行业仍将面临去库存、订单转移、人民币升值及海外需求疲弱等压力，景气度将下行，龙头企业的优势将凸显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】服装家纺子行业虽销售增速放缓，量价背离显现，但由于订货会数据良好，品牌渠道优势明显，随着秋冬销售旺季到来，全年业绩有望保持稳定增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）建议精选品牌服装中男装、家纺和户外用品的绩优成长股。目前行业估值相对合理，给予"同步大市"的投资评级。    
        投资要点：  
        防御特性良好，总体跑赢大盘：年初至今纺织服装行业整体相对沪深300超额收益为5.84%，表现出较好的防御特性，总体跑赢大盘。从子行业来看，纺织制造走势略强于服装家纺。  
        出口内销保持平稳增长，纺织制造压力重重，服装销售量价背离显现：产品提价带来出口高速增长。纺织制造行业面临人民币升值、外需疲弱和出口退税率下调等压力。零售额增速放缓，零售量同比首次出现下滑，通胀和提价开始影响消费意愿。    
        投资高增长，产量下滑，原材料价格大幅波动，人力成本优势弱化：固定资产投资一直保持高增长态势。布、纱等纺织品和服装累计产量下滑。原材料价格大幅波动，纺织制造去库存压力大，服装家纺成本转嫁优势凸显。劳动力成本上升，纺织制造企业订单出现转移。  
        中报业绩亮丽，三季度有望继续保持高增长：上半年，纺织服装上市公司营业收入和净利润保持快速增长。三季报业绩预告中，45%的公司净利润将实现50%以上的高增长，服装家纺好于纺织制造，高成长性板块业绩表现突出。  
        订货会数据良好，服装家纺行业全年业绩有保证：2011年秋冬订货会订货额增幅均在30%以上，其中，成长性高的行业增幅较大，服装家纺行业全年业绩有保证。  
        投资策略：
        精选品牌服装绩优成长股。看好男装、家纺和户外用品板块。关注品牌渠道优势突出、业绩增长稳定、成长性好的公司，如报喜鸟、七匹狼、富安娜、探路者和搜于特。  
        风险提示：
        通胀挤出效应和产品提价影响需求；原材料价格大幅波动；人力成本上升。