主要观点：
        新增信贷低于市场预期较多
        按照路透社调查的情况，9  月份新增贷款数量各机构给出了4850-6000亿人民币的预测区间，中值为5325  亿，仅比上月实际值5485  亿略有缩小。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们也认为，受表外转表内的影响，9  月份的信贷增长仍难以下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）8  月份信贷增速预测中值为16.1，比上月实际值略降。我们认为，虽然在货币政策累积效应的影响下，银行当前的放贷能力已经达到极限，但表外转表内将推动新增信贷持续高增长。
        货币紧缩政策持续
        虽然未来通货膨胀形势将得到缓解，但为防止资产泡沫再次反弹，货币政策也难以公然地大幅放松。在未来世界经济增长面临下滑甚至二次探底的情况下，中国经济增长也面临持续下降压力。在经济景气的下降格局下，为防止“滞胀”发生，货币政策的放松也受到了较多制约。中国的产业升级和结构调整过程，很有可能需要经历一个通货紧缩和货币紧缩同时并存的过程。
        经济发展进入货币深化拐点阶段。在改革开放后的第二个30  年，中国经济进入了小康向中等发达水平的过度时期。在改革开放后的第三个经济周期（19978-2007：改革开放后，中国经济具有较为明显的10年一周期特征），中国经济的市场经济体系已基本具备，对货币的需求增速随之下降了一个台阶。