主要从事管道天然气、以及液化石油气批发和零售业务。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司主营城市管道燃气供应，以及液化石油气批发和零售业务。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）管道燃气是公司利润的首要支柱。从2010年毛利构成来看：管道燃气占63%左右；液化石油气批发和零售共计占22%左右；此外燃气工程及材料占15%左右。上述三项业务中，管道燃气由于具备垄断性质，毛利率最高；石油气零售业务次之；石油气批发业务毛利率最低。
        管道燃气面临两大增长契机。燃气销售价格和采购价格的多元化结构决定了公司利润的增长来自于：高价客户销量的增长，以及低成本气源购量的增加。前者主要包括工业客户销量的增长，后者主要依靠西气东输二线等较低价合同的签订。
        大运会为工业用气高增长提供契机。深圳大运会的召开，很大程度上促进了深圳市内工业锅炉改烧天然气，公司工业天然气的销量出现了明显增幅。深圳市2011年3  月30  日发布了《关于划定禁止燃用高污染燃料区域的通告》，划定全市范围为禁止燃用高污染燃料区域。该通告的发布意味着截至2013  年7  月1  日，深圳市所有锅炉都将改用天然气或者液化石油气。据05  年统计，深圳市内共计有80  万吨/年的工业锅炉用气需求。假定所有工业锅炉改造完毕，则深圳市工业用气需求是目前公司工业销量的2  倍以上。
        西气东输二线气源到位打开公司成长空间。目前西气东输二线的气源已经到达广州门站，预计2011  年底到达深圳门站，2012  年将开始供气。根据公司与中石油的协议，达产后西二气量是目前大鹏合同气量的10  倍以上，若明年初顺利实现供气，则预计明年合同气量是目前的3.7  倍左右。西二气量中的大部分将用于供应电厂，公司向电厂收取一定的管输费；其余部分将用来满足工商业和居民需要。由于西二合同价格将明显低于公司目前的现货采购价，因此西二气源到位后，公司管道天然气的毛利率将有一定的提升。
        首次给予“推荐”评级。预计公司2011-2013  年EPS  分别为0.32、0.46  和0.57元/股，目前股价分别对应PE  为33.1、23.4  和18.7  倍。公司业绩的增长主要来源于电厂管输费收入的增加、工业销量的增加、以及西二合同气源的增加。公司目前估值略偏高，考虑到西二气源到位后公司业绩的较快增长，首次给予“推荐”评级。