主要观点
        对利好政策的期待推动市场反弹
        “十一”后，市场在汇金增持中创下两年半以来的新低，但随后投资者认为汇金的行为代表了政府救市的态度，后续仍会有利好政策，国务院支持中小企业的政策强化了这种预期，市场情绪继续好转，以至于对低于预期的出口数据也仅仅作出轻微反应，在周五公布CPI  数据后，敏感的投资者似乎意识到，货币政策短期内不会出现明显的松动，市场出现缩量回调。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        国内经济物价双双回落，政策短期难言放松
        9  月出口同比增长17.1%，较8  月份回落7.4  个百分点，低于市场预期的20.6%，环比下降2.1%，低于历史均值（4.6%）。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）对欧盟出口增速较8  月大幅下降12.5  个百分点，显示欧债危机对中国出口的影响开始显现，未来出口形势并不乐观。同时，高铁投资的放缓、房地产投资的回调都给未来投资增速带来压力，在消费保持平稳的情况下，未来经济可能延续回调态势。
        9  月份CPI  同比上涨6.1%，较8  月回落0.1  个百分点，符合市场预期，但环比较8  月扩大0.2  个百分点。其中，新增因素贡献3.99  个百分点，连续8  个月扩大，通胀压力依然较大。当然，我们也看到，CPI  环比涨幅弱于历史平均的0.64%，前期持续收缩的货币政策开始显效，但目前是控通胀的关键时期，需要稳定的货币政策巩固前期效果。
        市场维持震荡回升
        本轮反弹主要是基于对利好政策的期盼，而非基本面的实质好转，未来利好政策兑现则市场继续上涨，利好政策落空则市场结束反弹。本周将公布的数据可能给强周期板块构成一定压力，对市场反弹高度不宜期望过高。
        十七届六中全会上的文化主题等定向性利好政策仍可期待。因此，短期内市场整体可能维持震荡。
        策略建议
        在投资策略上，汇金增持的利好、十七届六中全会的“文化”主题、支持中小企业的政策利好仍可能带来结构性机会。配臵选择上，建议关注受益于汇金增持的银行、券商和受益于政策的文化传媒以及新兴产业。