银行股一周市场表现：
        上周沪深300收于2653.78点，上升2.67%；受汇金公司增持中农工建四大行影响，银行板块上升4.22%，跑赢大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上市银行均有不同程度的上涨，其中华夏银行、北京银行、农业银行和招商银行处于涨幅的前四位，分别上涨7.32%、5.85%、5.69%和5.61%；而深发展、光大银行和中信银行上涨幅度较小，分别上涨2%、2.03%和2.09%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        行业与公司动态：
        9月M2同比增长13.0%，人民币贷款增加4700亿；9月份全国居民消费价格总水平同比上涨6.1%，连续两月回落等。
        行业观点：
        从本周看，汇金增持四大行对银行板块和整个市场起到提振作用；9月M2增速放缓与CPI的小幅回落表明前期紧缩货币政策取得效果有所稳固；而央行重启3年期央票有利于维持银行体系相对合理的流动性水平。
        现阶段，我们认为：1）、四季度货币政策出现实质性放松的可能性较小：9月份M2增速创下7年来最低达到13%，但由于9月份CPI仍维持高位，且受到食品价格、工资上涨等因素的影响，年末CPI回落幅度有限；因此我们认为政策总体仍将偏紧，但针对中小企业和保障房建设融资等将呈现定向宽松。2）、银行股的长期表现取决于宏观经济走势、地方政府融资平台等风险的逐步释放：本周汇金对四大行1.96亿元的增持短期对银行股价和市场情绪有积极影响，但银行股估值长期大幅提升关键在于对未来经济的预期，以及地方融资平台问题的解决、地产价格未来走势等；在形势明朗之前，银行股价很难有大幅上涨动力。3）、银行的资产规模扩张受制于监管的加强和资本金的约束：为达到资本监管要求，2011年共有14家上市银行有融资需求，融资总量达到5493亿元，而四季度银行面临的融资压力依然较大，更加严厉的资本监管直接影响了银行规模的扩张和盈利水平的提升。但从估值来看，目前银行的市盈率和市净率分别为7倍和1倍左右，处于历史低值，具有一定的安全边际。综上所述，由于宏观经济的下行风险和紧缩政策的延续，我们对银行股未来走势仍持谨慎态度，但考虑到目前相对较低的估值水平已反映对银行股未来走势的预期，我们对行业仍维持“中性”评级。
        继续推荐估值较低且经营水平高，发展战略清晰的公司包括：招商银行、交通银行和浦发银行。
        风险提示
        全球经济不确定性；宏观经济增速放缓；地方债务危机。