本周沪深300上涨2.81%、券商行业上涨8.21%，跑盈大盘；参股券商上涨4.98%，同样强于大盘。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上市券商中海通证券上涨12.64%，涨幅最大，兴业证券下跌3.14%，跌幅最大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）中信证券H股本周上涨10.65%，目前A股溢价5.62%。
        行业与公司动态：15家上市券商（中信、海通、国元、方正、国海、国金、东北、广发、山西、长江、西南、华泰、兴业、光大、招商）9月数据情况，共实现营业收入16.2亿元，环比下降39.74%，实现净利润-1.5亿元，环比下降127.42%。根据月度经营数据及券商3季度业绩快报，我们预计上市券商前3季度净利润同比下降26%，第3季度净利润环比下降67%，其中海通、光大表现相对稳定。公司动态方面，10月11日，中信证券再度挂牌华夏基金两份10%的股权，挂牌转让底价仍为16亿元。但此次中信证券在挂牌中放低了实缴注册资本和净资产的要求。
        经纪业务：本周市场日均成交1208亿元，环比上升19.20%。本周市场换手率（流通市值计算）为0.64%，较上周上升19.29%，流通市值18.57万亿元，环比上升3.07%。
        投行业务：本周完成1单IPO，募集资金2.8亿元；本周完成2单企业债发行，募集资金200亿元。
        创新业务：截至10月13日，融资融券余额338.13亿元，较上周末上升0.66%，占流通市值的0.18%，本周期间融资买入额58.44亿元，占市场成交额的1.22%。本周无新发行集合理财产品。券商集合理财产品规模合计1619亿元。
        大宗交易：本周光大证券以10.86元的价格完成了100万股大宗交易，较成交当日均价折价15%；国金证券568万股股权以12.45元成交，较当日均价折价3%。
        投资策略：本周券商股出现较大幅度上涨，我们认为是投资者对未来市场乐观预期的显示。尽管9月以及3季度业绩下滑显著，但我们仍然认为在目前券商经营杠杆极低的背景下，大券商1.5倍左右的PB水平安全边际明显，融资融券标的券扩张、转融通等创新推出也将成为行业另一催化剂。
        选股思路：仍然首选创新能力强、估值优势明显的大券商：中信证券、光大证券；弹性品种重点推荐长江证券。
        行业主要风险在于创新业务推出进展低于预期，市场下跌对业绩造成的负面影响。