报告摘要：
        9  月份经济数据公布，物价与经济增长继续软着陆
        14  日，统计局公布了9  月份经济数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9  月份CPI  同比上涨6.1%，环比上涨0.5%，食品价格上涨过快仍是CPI  居高不下的主要原因；9  月份工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨6.5%，相较上个月回落了0.8  个百分点，经济下滑，原材料大宗商品价格下跌致使PPI  大幅下行；9  月份出口同比增长17.1%，增速同比较上月回落了7.4  个百分点，9  月份出口的低迷主要是欧美经济低迷导致的需求下降。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在经济软着陆情况下，将于本月18  日公布的第三季度GDP  和工业增加值数据更值得市场关注。
        政策底部显现，微调政策连续出台
        最近一周一系列微调政策连续出台，国务院发布支持小微企业发展的政策措施、区域经济发展的指导意见，发改委关于部分项目的审批也有所放开。在总量政策保持稳定的前提下，政策的结构性调整已经非常明显和清晰。
        资金面压力略有缓解，公开市场维持偏紧操作
        公开市场操作，央行结束了连续11  周的资金净投放，本周净回笼资金90  亿元，其中货币投放1480  亿元，货币回笼1570  亿元。较为宽松的资金面对央票起到了支撑作用。本周shibor  一周利率降至3.15%，shibor
        隔夜利率降至3%以下，14  日，shibor  隔夜利率为2.88%。
        市场运行
        我们在年初提出全年“N”型走势的观点，目前政策底部已经显现，第三个阶段已经接近，四季度指数有望出现15%-20%的估值修复行情。
        从短期来看，前期超跌的低估值周期品种有望出现普遍的修复。从中期的角度看，电信、电网、计算机、信息化安全、传媒、环保等方面的个股具备长期投资价值。