一周行业点评:
下周关注:钢材价格、铁矿石价格
本周钢价继续下跌,国际钢价价格疲软,社会库存小幅下降,外矿在钢价下挫的带动下下跌明显。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计短期内钢铁行业利润仍将在低位徘徊。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
从中长期看,随着国内钢铁供需进一步改善和上游矿石供需基本面从偏紧到逐步宽松的转变,预计行业盈利将向合理水平复苏。
我们看好钢铁未来相对市场的表现,重申推荐主要基于产品、区域和成本优势属性公司:八一钢铁、新兴铸管、凌钢股份、大冶特钢、宝钢股份。
一周动态:
国内钢价:本周钢价继续下跌,成交量有所下降,西本监测的上海终端线螺采购量环比下降1.19%。和上周相比,热轧、冷轧、中板、螺纹钢、线材价格分别下跌1.7%、0.4%、2.3%、3.1%,2.9%。期货方面:螺纹钢期货环比下跌0.6%,线材期货本周没有成交量。无取向硅钢和钢坯分别下跌2.4%、3.1%,取向硅钢价格不变,不锈钢价格变化范围-2.2%到-1.6%。
国际钢价:本周国际钢市价格疲软。美国、德国钢价下降,日本、韩国钢价不变。欧洲市场继续下滑,市场供应过剩;美国市场同样下滑,后期仍不容乐观;亚洲市场保持疲软。总体上判断短期内国际钢材市场将弱势运行。。
原材料:本周矿石价格下跌:唐山矿价格不变,印度矿价格下跌6.2%。西澳到北仑港运费上涨8.4%,巴西到北仑港运费上涨5.3%,BDI 指数周上涨8.7%至2173.焦炭、铁合金价格均保持不变,废钢价格上涨0.3%,生铁价格下跌0.5%。
国庆节后国产铁矿石市场探涨未果,先扬后抑,市场热情度接近“零点”。北方市场波动明显,南方市场整体下挫。矿企低价出货意愿不强,各钢企维持低库存运作,入市采购意愿整体偏低。
盈利趋势:本周行业整体吨钢毛利继续下移。从成本变化看,考虑库存后,现货钢厂成本增加30.1 元,中间钢厂增加30.0 元,长协钢厂下降18.2 元。现货钢厂的吨毛利下降范围为48.0 至151.5 元,中间钢厂的吨毛利下降范围为48.0至151.4 元,长协钢厂吨毛利变化范围为-103.2 至0.3 元。若不考虑库存周期,各钢厂螺纹钢吨钢毛利下降范围为122.3至130.0;热轧吨毛利下降范围为67.6 至75.3 元/吨。按照我们的测算,本周整体行业利润低位继续下移,预计短期内钢厂利润将难有起色。
库存:全国钢材社会库存本周继续小幅下降,周下降0.45%。其中长材库存度下降0.79%,材库存下降0.11%,同比来看,库存增加2.23%。长材库存同比增加10.25%,而板材库存同比下降4.47%。其中冷轧库存同比增加7.71%左右,线材库存同比增加3.3%。。
股价与估值:本周国内钢铁股全线上涨,行业指数较前一周上涨2.6%,跑输沪深300 指数0.2%。国际钢铁股大幅上涨,我们跟踪的10 支国际钢铁股8 支上涨,相对来看,8 支跑赢所在市场。
要闻预览:中钢协:9 月下旬粗钢日均产量193 万吨 中汽协:9 月汽车产销量环比均超15%