惨淡的一季
        本周我们来更仔细地看看大宗商品的情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3季度大宗商品大多表现不佳，甚至连黄金也是如此。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）投资者出脱部位是一个原因，但周期性大宗商品也受到了增长担忧及不断攀升的主权风险溢价的打压。美元回升对大宗商品价格表现也是个拖累。
        顺风还是逆风?
        在本文中，我们分析了大宗商品价格表现的“顺风”和“逆风”。我们的结论是，周期性大宗商品近期前景有所改善，因有迹象表明中国及部分新兴经济体进行了保护性的放松政策，同时有迹象表明增长的韧性强于预期，尤其是美国。
        资产配置调整
        相应地，我们将工业金属配置（主要是铜）从低配上调至标配。出于供给忧虑，我们还下调对黄金的超配立场，并温和上调软商品的超配立场。整体上，我们维持谨慎的资产配置立场，仍标配全球股票及房地产。详见文末的表格。