投资策略：
        10月10日，国务院发布新修订的《中华人民共和国资源税暂行条例》（以下简称《新修订案》），修订后，原油、天然气的资源税从价计征在全国范围内推广，税率上调为销售额的5%-10%；煤炭资源税仍维持从量计征，焦煤资源税上调至每吨8元-20元，其他煤炭资源税为每吨0.3-5元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        我们在今年的第三季度、第四季度的行业策略报告中提到，未来煤炭股的重大利空因素之一就是资源税改革，尤其是从量计征向从价计征的转变。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）在《新修订案》中，已经明确在从量计征的基础上增加从价计征方式，显示出资源税改革有加速推进的迹象。2010年6月，石油、天然气资源税在新疆实行从价计征，税率暂定为5%，年底又将石油、天然气资源税从价计征推广至西部12省市，本周颁布的《新修订案》将其在全国范围内推广。在《新修订案》中，煤炭资源税仍沿用原先的从量计征，但部分煤种税率有所提高，煤炭资源税之所以仍未实行从价计征，主要是因为在我国煤炭和石油、天然气在定价和产业链传导过程中还是有很大的差异。
        我国在资源税改革中，一直都积极贯彻成熟一块搞一块，不搞“一刀切”。而衡量成熟的一个重要标准就是其中下游的承受能力。我国石油、天然气的出厂价是限定的，因此对于中下游的影响是可控的；而我国煤炭市场尽管每年年初都会签订合同煤，但由于种种原因，合同兑现率越来越低，煤炭价格市场化程度越来越高，目前CPI仍维持高位，而中游焦炭，下游电力和钢铁仍不景气，煤炭企业有较强的税负转移能力，一旦将部分税负转移给中下游，将会进一步加剧中下游企业的经营压力，同时也再次会推高CPI，所以目前对于煤炭资源税实行从价征收的条件还不成熟。
        我们认为随着未来CPI逐步回落，在石油、天然气资源税改革成功推广之后，下一步极有可能将目标锁定在煤炭，可能也会沿用石油、天然气资源税改革的模式，先在部分地区试点，然后再向全国范围内推行，因此未来煤炭资源税从价征收的可能性仍然很大。